前三季净利再降，卫浴持续增收不增利

达卫浴日前发布三季度报显示，2021年前三季度公司营业收入28.39亿元，同比增加27.3%，归属上市公司股东的净利润约为2.27亿元，同比减少1.54%，整体出现增收不增利的现象。

卫浴成立于1982年。2017年在上交所上市，产品主要包括卫生洁具、陶瓷砖和整体卫浴等。

作为主营卫浴产品的行业，卫浴的上游行业主要为原材料开采及加工行业，包括泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等。

据界面新闻了解，卫浴“增收不增利”的现象，早可以追溯到去年。

资料显示，近年来卫浴营收、净利都呈稳步增长。2018年-2019年，卫浴实现收入分别约29亿元、32.1亿元，归母净利润分别约2.38亿元、3.29亿元。

直到2020年，受新冠疫情影响，卫浴净利增速出现下降。财报显示，2020年卫浴实现收入为32.18亿元，同比增长0.24%；实现归母净利润为3.07亿元，同比增长-6.58%。

对于净利润的下降，卫浴在财报中表示，“受新冠疫情影响，上游行业原材料普遍价格上涨，供货时间延长，导致卫浴行业生产成本有所增加。”

为了降低成本和保证原料供应，卫浴表示，将会与原材料供应商签订长期合作协议，并储备一定数量的原材料，以此保证生产供应。

今年上半年，卫浴净利增速下降的情况并未得到改善。相反，公司“增收不增利”的迹象变得愈发显著。

财报显示，2021年上半年，卫浴虽然营收实现约17.43亿元，同比增加32.38%；但归属母净利润却仅约1.12亿元，同比减少12.94%。

到了今年第三季度，卫浴净利增速仍处于下降趋势。截今年前三季度，卫浴净利增速同比降幅虽有所收窄，但下滑趋势依然没有改善。

对此界面新闻就公司盈利状况持续下滑的现象联系卫浴证券部，截发稿，公司并未给出回应。

据了解，今年上半年，卫浴净利润下滑主要受子公司业绩“拖累”。

卫浴的三季报并未披露净利润增速下降的具体原因。但业内人士认为，卫浴净利润下滑或受原材料涨价影响。

10月14日，国家统计局发布的数据显示，2021年9月份，全国工业生产者购进价格同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。与此同时，工业生产者购进价格中，化工原料类价格上涨20.7%。

本轮原材料涨价潮自然也涵盖泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材等卫浴原材料。据国家统计局数据显示，1-9月木材及纸浆类原材料同比上涨4.9%，9月同比上涨7.2%。与此同时，类似聚丙烯、铜材等原料价格在今年也普遍出现上涨。

事实上，价格的上涨或下跌一定程度由供需关系决定。“在能耗双控的政策背景下，国家对化工类企业环保要求更加严格，这就导致中小企业或因环保未达标而无法开工，终对行业供应端形成影响。”上述业内人士指出。

可以看到，受上游原材料涨价影响，卫浴行业多家企业已相继启动产品涨价。汉斯格雅中国于7月1日起部分产品向上调价5%；箭牌家居的文件显示，由于原材料价格涨幅巨大，将从今年10月1日起，对箭牌卫浴部分工程产品进行价格调整。

目前来看，卫浴并未发布涨价通知。业内人士认为，“在原材料方面，部分企业可以通过远期合同和套期保值来锁定成本价格，以此降低原材料涨价对生产经营的影响。”

但从涨价潮对卫浴企业影响来看，无论企业调价与否，涨价潮对企业利润造成的影响依然不容小觑。由此来看，在原材料仍处于上涨的趋势下，卫浴“增收不增利”困境在短期或难得到改善。